在香港的上市企业中，有一家名叫东荣钢铁的公司引起了李嘉诚的注意，东荣钢铁以经营钢铁的销售业务为主。1990年，这家公司仅在钢筋的进口总量上便达到了33万吨，而当年整个香港的钢筋进口总量也还不到100万吨。东荣钢铁是一家由众多股东共同组建的联合公司，股权也相应地由他们共同控制着，而这家联合公司的最高管理者则是由在股市中素来有“魔术师”之称的李明治担任。在李明治正式接管公司之后，便不断地改变整个集团旗下的上市公司的股份配额。据知情者透露，李明治经常以收购者和出售者的不同身份来变换该集团内部的控股结构，这让许多手中持有少量该系上市公司股票的股东十分不满。最终，这位在香港股市中打拼多年的“魔术师”也因此触犯了证券交易市场的法律条规。于是，证监会等一些机构对其进行了深入细致的调查，在这种极为不利的情况下，他被迫出售该集团旗下的上市公司。
这对于李嘉诚而言正好是个好机会。他认为，当时的东荣钢铁恰好适合于首钢进入香港市场的发展计划，入港发展方向正相吻合。因为东荣钢铁不仅拥有十分完整而合理的销售渠道，而且还能够减轻首钢当时的负担，能够使首钢不论是在国内还是海外的市场都能获得更大的发展。两年之后的10月23日，长江实业集团、首钢集团、怡东财务公司与东荣钢铁正式签订了一份关于收购东荣钢铁的协议，并以平均每股9.28港元的价格全面收购了东荣的股权。由于当时的东荣钢铁在股市中的名声不好，信誉度极低，所以也就决定了无论是收购价格还是在市场上的股价都要低于其实际的价值，当时的东荣就是一个没血没肉、规模不大的空壳子。但是，令人惊叹的是，“慧眼识珠”的李嘉诚却将这家原本只是空壳的东荣钢铁迅速地发展成了一家规模宏大、前途无量的中资企业。