巴菲特的意思是说，对于保险公司这样的行业来说，不要看到会计报表上的盈余比较可观就忘乎所以，说不定危险就在眼前。
他提醒说，保险公司通常会对迫在眉睫的损失处理过于乐观。这就好比说，你和一个手持弹簧小折刀的家伙在搏斗，当你在他喉咙上猛刺一刀后，他还在那里高喊：“你别想靠近我”，因为他手里也有刀。而你的回答是，“等你摇摇脑袋后再喊喊试试看”。
巴菲特的意思是说，对方虽然看上去厉害，但终究快要血流殆尽了。而有些企业就不是这样。例如，伯克希尔公司旗下的医疗保护保险公司（Medical　Protective　Company，Med　Pro）由于提取了充足的损失准备金，所以这方面就堪称安全无患。
【巴菲特智慧结晶】
巴菲特认为，考察企业的自由现金流不仅要看会计报表上反映的数字，还要看会计报表上没有反映或无法反映、不敢反映的数字。有时候，后者的数字很可能会大于前者，这就是中国人常说的那种“树枝大于树干”。
§政府的自由现金流也是这样
最近大家都在谈论主权财富基金，以及它们如何在购买大量美国公司的股份。这是我们自己造成的，并不是外国政府有什么邪恶的阴谋。实际上，我们的贸易平衡仰仗在美国的巨额外国投资。当我们每天将20亿美元强加给世界其他地区时，他们必定会在这里投资点什么。当他们选择股票而不是债券时，为什么我们要抱怨呢？