对于巴菲特来说,股市的价格波动只是“市场先生”的游戏而已,它所能提供的是在“市场先生”情绪低落时给出的令人满意的报酬。他也确实常在股价大幅回落时大量买进自己了解的公司的股票。但是巴菲特认为,在他购买了某只股票之后哪怕证券市场关闭数年,对他的投资也不会造成影响,因此,他对股价平时的波动根本不关心,也不在意。所谓工夫在市场外,巴菲特远离了市场,他也由此战胜市场。
可口可乐的成功
——顺应消费心理
投资不是简单地以钱赚钱,而是一门充满乐趣的艺术,是对一个人的灵魂和智慧的考验。
——(美国)沃伦·巴菲特
巴菲特非常重视一个企业是否具有持续竞争优势。他把这种持续竞争优势比喻成保护企业经济城堡的护城河。巴菲特认为,一家优秀的企业通常都有一条经济护城河。只有这样企业才能够保证具有较高的赢利水平,才能够为投资者带来丰厚的回报。
巴菲特非常喜欢具有经济护城河的企业。巴菲特曾经这么说过:“我们喜欢拥有这样的城堡:有很宽的护城河,能够牢牢守护我们的城堡,即使有无数的竞争对手想抢占我们的市场,护城河也可以阻止外来者侵入。我们要确保经济护城河是不可能被竞争对方跨越的,每年都要努力拓宽我们的护城河,哪怕牺牲掉当年的赢利,也一定要使得我们的护城河越来越宽。”